考虑一风险资产组合,年末来自该资产组合的现金流可能为70 000美元或200 000美元,概率相等,均为0.5;可供选择的无风险国库券投资年利率为6%。 a. 如果投资者要求8%的风险溢价,则投资者愿意支付多少钱去购买该资产组合? b. 假定投资者可以购买(a)中的资产组合数量,该投资的期望收益率为多少? c. 假定现在投资者要求12%的风险溢价,则投资者愿意支付的价格是多少? d. 比较(a)和(c)的答案,关于投资所要求的风险溢价与售价之间的关系,投资者有什么结论?
答案
A 解析:预期现金流为0.5×70000+0.5×200000=135000(元)。风险溢价为8%,无风险利率为6%,则要求的收益率为14%。因此,资产组合的现值为:135000÷1.14=118421(元)。
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