某企业准备投资－个新项目，资本成本为10％，分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。（1）甲方案的有关资料如

A.新项目的净现值必定为负

B.新项目的投资回报必定小于企业的资本成本

C.新项目的投资回报必定等于企业的资本成本

D.新项目的净现值必定为正

A．正确

B．错误

A.两个项目均不可行

B.应该选择投资 A 项目

C.应该选择投资B项目

D.无法判断选择哪个项目

A.A项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同

B.资本市场是完善的

C.A项目的股权资本成本为10%

D.A项目全部采用股权筹资

A.9%

B.12%

C.9.6%

D.6%

A.4%

B.10%

C.12%

D.16%

A.资本成本为企业进行固定投资提供判断标准

B.资本成本为企业进行项目投资提供判断标准

C.资本成本为企业进行公司并购提供判断标准

D.资本成本为存货投资提供决策依据

企业

权益资

本成本

税前债务

资本成本

债务与

权益比率

可比企业1

12.8%

7%

40%

可比企业2

12%

8%

50%

假设企业所得税税率为25%，新项目的债务资本与权益资本的筹资比例为1：2，预计借款成本为5%。 要求： (1)确定新项目的加权平均资本成本(保留到百分之-)； (2)计算不考虑期权的第一期项目的净现值； (3)计算不考虑期权的第二期项目在投资时点和现在的净现值； (4)如果考虑期权，判断属于看涨期权还是看跌期权；确定标的资产在投资时点的价格和执行价格，并判断是否应该执行该期权； (5)采用布莱克-斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价投资第一期项目是否有利。 已知： (P/A，10%，10)=6.1446，(P/A，10%，8)=5.3349，(P/F，10%，3)-0.7513(P/F，4%，3)=0.8890，N(0.12)=0.5478N(0.13)=0.5517，N(0.47)=0.6808N(0.48)=0.68441

A.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率

B.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富

C.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量

D.增加债务会降低加权平均成本

A.大于10%

B.小于10%

C.等于10%

D.无法确定