题目
企业
权益资
本成本
税前债务
资本成本
债务与
权益比率
可比企业1
12.8%
7%
40%
可比企业2
12%
8%
50%
假设企业所得税税率为25%,新项目的债务资本与权益资本的筹资比例为1:2,预计借款成本为5%。 要求: (1)确定新项目的加权平均资本成本(保留到百分之-); (2)计算不考虑期权的第一期项目的净现值; (3)计算不考虑期权的第二期项目在投资时点和现在的净现值; (4)如果考虑期权,判断属于看涨期权还是看跌期权;确定标的资产在投资时点的价格和执行价格,并判断是否应该执行该期权; (5)采用布莱克-斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值,并评价投资第一期项目是否有利。 已知: (P/A,10%,10)=6.1446,(P/A,10%,8)=5.3349,(P/F,10%,3)-0.7513(P/F,4%,3)=0.8890,N(0.12)=0.5478N(0.13)=0.5517,N(0.47)=0.6808N(0.48)=0.68441
第1题
公司计划建立两条生产线,分两期进行,第一条生产线2007年1月1日投资,投资合计为700万元,经营期限为10年,预计每年的税后营业现金流量为100万元;第二期项目计划于2010年1月1日投资,投资合计为1200万元,经营期限为8年,预计每年的税后营业现金流量为240万元。公司的既定最低报酬率为10%。已知:无风险的报酬率为4%,项目现金流量的标准差为20%。要求:
第2题
第3题
要求:
(1)计算不考虑期权的第一期项目的净现值;
(2)计算不考虑期权的第二期项目在2010年1月1日和2007年1月1日的净现值;
(3)如果考虑期权,判断属于看涨期权还是看跌期权;确定标的资产在2010年1月1日的价格和执行价格,并判断是否应该执行该期权;
(4)采用布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值,并评价投资第一期项目是否有利。
第4题
某工厂有两条生产线生产某一种产品,第一生产线每小时生产2个单位产品,第二生产线每小时生产1/2个单位产品,正常开工每周40小时,每单位产品获利100元。设:
第1目标是生产180个单位产品
第2目标是限制第一生产线每周加班不得超过10小时
第3目标避免开工不足
最后目标是加班时数达到最少。
假定两条生产线的开工费用相同。
(1)试建立上面问题的数学模型
(2)若考虑每周利润19000作为以上4个目标前面的第1目标,其余目标不变,试建立其模型。
第5题
A.改良生产线使用了和传统生产线相同的原料,消耗了更少的电能
B.3月份工厂进一步追加了原料的购买量,以确保4月份的订单需求
C.3月份--批实习生到工厂进行生产实习,工厂安排实习生在改良生产线工作以学习先进技术
D.由于对改良技术还不熟悉,前两个月工厂分配了有经验的员工前去改良生产线进行技术指导
第6题
(1)第二期项目投资决策必须在2005年年底决定;
(2)生产汽车发动机可比公司股票价格的方差为0.25;
(3)该公司适用的所得税税率为25%;
(4)该公司要求的最低投资报酬率为16%(其中无风险报酬率为10%);
(5)该类设备税法规定的折旧方法为直线法,折旧年限为5年,净残值率为原值的5%。
要求:
(1)在不考虑期权的前提下,计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。
(2)在考虑期权的前提下,计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。
第7题
A.100、200
B.200、250
C.300、250
D.300、450
第8题
A、改良生产线使用了和传统生产线相同的原料,消耗了更少的电能
B、3月份工厂进一步追加了原料的购买量,以确保4月份的订单需求
C、3月份一批实习生到工厂进行生产实习,安排实习生在改良生产线工作以学习先进技术
D、由于对改良技术还不熟悉,前两个月工厂分配了有经验的员工前去改良生产线进行技术指导
第9题
第10题
已知:(P/A,10%,l0)=6.1446,(P/A,l0%,8)=5.3349;(P/S,10%,3)=0.7513
(P/S,4%,3)=0.8890,N(0.13)=O.5517,N(0.12)=0.5478.
N(0.47)=O.6808,N(0.48)=O.6844
要求:
(1)计算不考虑期权的第一期项目的净现值;
(2)计算不考虑期权的第二期项目在2011年1月1日和2008年1月1日的净现值;
(3)如果考虑期权,判断属于看涨期权还是看跌期权;确定标的资产在2011年1月1日的价格和执行价格,并判断是否应该执行该期权;
(4)采用布莱克一斯科尔戎期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值,并评价是否应该投资第一期项目。
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