已知某企业拟投资三个项目，其相关资料如下： （1)甲方案的税后净现金流量为：NCF0＝-1000万

已知某企业拟投资三个项目，其相关资料如下：

(1)甲方案的税后净现金流量为：NCF。一1 000万元，NCF，一0万元，NCFz：。一250

万元。

(2)乙方案的资料如下：

项目原始投资1000万元，其中：固定资产投资650万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。该项目建设期为2年，经营期为10年。除流动资金投资在第2年末投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法折旧，期满有50万元的净残值；无形资产投资从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。

预计项目投产后，每年发生的相关营业收入为800万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费100万元，职工薪酬120万元，其他费用50万元。企业适用的增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加率为30A。该企业不交纳营业税和消费税。

(3)丙方案的现金流量资料如下表所示：

单位：万元

时间 O

1

2

3

4

5

6

10

11

原始投资

500

500

O

O

O

0

O

O

1 000

息税前利润？(1一所得税率)

O

O

172

172

172

182

182

182

1 790

年折旧、摊销额

0

O

78

78

78

72

72

72

738

回收额

O

O

0

0

0

O

0

280

280

税后净现金流量

(A)

(B)

累计税后净现金流量

(C)

该企业所得税税率为25%，设定折现率为10%o。假设三个方案利息费用均为零。

要求：

(1)指出甲方案项目计算期。

(2)计算乙方案的下列指标：

①投产后各年的经营成本；

②投产后各年不包括财务费用的总成本费用(不含营业税金及附加)；

③投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加；

④投产后各年的息税前利润；

⑤各年所得税后净现金流量。

(3)根据上表的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关税后净现金流量和累计税后净现金流量，并指出该方案的资金投入方式。

(4)计算甲、乙、丙方案的静态投资回收期(所得税后)。

(5)计算甲、乙两个方案的净现值(假设行业基准折现率为10%)，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。

(6)假定丙方案的年等额净回收额为100万元，用年等额净回收额法为企业作出项目投资的决策。

(7)按计算期统一法的最短计算期法计算乙方案调整后的净现值

已知某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。

甲方案的现金净流量为：NCF0=-1000万元，NCF1=0万元，NCF2～6=250万元。

乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资金，立即投入生产；预计投产后1～10年每年新增500万元营业收人（不含增值税），每年新增的付现营运成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和营运资金分别为80万元和200万元。

丙方案的现金流量资料如下表所示：

说明：表中“6～10”一列中的数据为每年数，连续5年相等。

该企业所在行业的基准折现率为8%，部分货币时间价值系数如下：

要求：

（1）指出从零时点考虑甲方案第2至6年的现金净流量（NCF——-2～6）属于何种年金形式；

（2）计算乙方案各年的现金净流量；

（3）根据表中的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关现金净流量和累计现金净流量（不用列算式）；

（4）计算甲、丙两方案包括投资期的静态回收期；

（5）计算（P／F，8%，10）和（A／P，8%，10）的值（保留四位小数）；

（6）计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；

（7）如果丙方案的净现值为711．38万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。

某企业目前有两个备选项目，相关资料如下：

资料一：已知甲投资项目建设期投入全部原始投资，其累计各年净现金流量如表所示：

资料二：乙投资项目的各年NCF如下：NCF0—1=-600万元，NCF2—7=430万元，NCF8=500万元。

折现率20%。

要求：

(1)填写表中甲项目各年的NCF。

(2)计算甲投资项目的建设期、项目计算期和静态投资回收期。

(3)计算甲、乙两投资项目各自的净现值。

(4)计算乙项目投资回收期。

(5)评价两方案各自的财务可行性。

(6)若甲乙两方案彼此相互排斥，要求利用年等额净回收额法选优。

(7)若甲乙两方案彼此相互排斥，要求利用方案重复法选优。

(8)若甲乙两方案彼此相互排斥，要求利用最短计算期法选优。

某企业目前有两个备选项目，相关资料如下，

资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年税后净现金流量如下表

所示：

资料二：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。投资期为0，营业期5年，预期残值为0，预计与税法残值一致，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产开始后预计每年流动资产需用额90万元，流动负债需用额30万元。该项目投产后，预计第1到4年，每年营业收入210万元，第5年的营业收入130万元，预计每年付现成本80万元。

资料三：该企业按直线法折旧，全部营运资金于终结点一次回收，所得税税率25％，设定折现率10％。

要求：

(1)根据资料一计算甲项目下列相关指标：

①填写表中甲项目各年的净现金流量和折现的净现金流量；

②计算甲投资项目的静态投资回收期和动态投资回收期；

③计算甲项目的净现值。

(2)根据资料二计算乙项目下列指标：

①计算该项目营运资本投资总额和原始投资额；

②计算该项目在经济寿命期各个时点的现金净流量；

③计算乙项目的净现值和内含报酬率。

(3)若甲、乙两方案为互斥方案，你认为应选择哪一方案进行投资。

已知某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙两个方案可供选择：

甲方案的各年净现金流量为：NCF0＝－1000万元，NCFl＝O万元，NCF2～6＝400万元。

乙方案的相关资料如下：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元流动资金，立即投入生产。预计投产后1～10年营业收入（不含增值税）每年新增500万元，每年新增的经营成本和调整所得税分别为190万元和50万元，每年新增营业税金及附加10万元，第10年回收的资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。该企业所在行业的基准折现率为8%

要求：

（1）指出甲方案项目计算期，并说明该方案第2～6年的净现金流量属于何种形式的年金；

（2）计算乙方案项目计算期各年的所得税后净现金流量；

（3）计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；

（4）用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。

已知：（P/A，8%，6）＝4.6229 （P/A，8%，1）＝0.9259，（P/F，8%，10）＝0.4632 （P/A，8%，10）＝6.7101

某企业准备投资－个新项目，资本成本为10％，分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。

（1）甲方案的有关资料如下：

金额单位：元

（2）乙方案的项目寿命期为8年，内含报酬率为8％。

（3）丙方案的项目寿命期为10年，原始投资现值合计为80000元，现值指数为1．2。

要求：

（1）回答甲方案的下列问题：

①包括投资期的静态回收期；

②A和B的数值；

③包括投资期的动态回收期；

④净现值。

（2）评价甲、乙、丙方案是否可行。

（3）按年金净流量法选出最优方案。

已知：（P／F，10％，1）＝0．9091，（P／A，10％，5）＝3．7908，（P／A，10％，10）＝6．1446。

资料一：已知甲方案的净现金流量为：NCF0=-500万元，NCF1-7=120万元。该方案要求的必要收益率为16%。

资料二：乙、丙方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见下表：

单位：万元 乙方案 丙方案 出现的概率 净现值 出现的概率 净现值 理想 0.4 200 0.4 200 投资的结果 一般 0.6 100 0.2 300 不理想 O O (C) (D) 净现值的期望值 140 160 净现值的方差 (B) 净现值的标准离差 96.95 净现值的标准离差率 0.35 (A)资料三：假定市场上的无风险收益率为9％，风险价值系数为10%。

要求：

(1)运用内插法计算甲方案的内部收益率，并判断方案是否具有财务可行性；

(2)根据资料二，计算表中用字母“A～D”表示的指标数值(要求列出计算过程)；

(3)根据资料一和资料三计算甲方案投资收益率的标准离差率；

(4)根据净现值指标评价乙、丙方案的财务可行性。

(5)北方公司从规避风险的角度考虑，应优先选择哪个投资项目？

已知：某企业拟进行-项单纯固定资产投资，现有A、B两个互斥方案可供选择，相关资料如下表所示：

方案

项目计算期

指标

建设期

运营期

0

1

2～11

12

A

固定资产投资

*

*

新增息税前利润(每年相等)

*

*

新增的折旧

100

100

新增的营业税金及附加

1.5

*

所得税前净现金流量

-1000

0

200

*

B

固定资产投资

500

500

所得税前净现金流量

*

*

200

*

说明：表中2～11年-列中的数据为每年数，连续10年相等；用“*”表示省略的数据。

要求：

(1)确定或计算A方案的下列数据：

①固定资产投资金额；

②运营期每年新增息税前利润；

③不包括建设期的静态投资回收期。

(2)请判断能否利用净现值法作出最终投资决策。

(3)如果A、B两方案的净现值分别为180.92万元和273.42万元，请按照-定方法做出最终决策，并说明理由。

某企业拟进行股票投资，现有甲、乙两只股票可供选择，具体资料如下：

经济情况 概率 甲股票预期收益率 乙股票预期收益率 繁荣 0.3 60% 50% 复苏 0.2 40% 30% 一般 0.3 20% 10% 衰退 0.2 -10% -15%

要求：

（1）分别计算甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准离差率，并比较其风险大小；（2）如果无风险报酬率为4%，风险价值系数为8%，请分别计算甲、乙股票的必要投资收益率；

（3）假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合，已知甲、乙股票的B系数分别为1.4和1.8，市场组合的收益率为10%，无风险收益率为4%，请计算投资组合的B系数和组合的风险收益率；

（4）根据资本资产定价模型计算组合的必要收益率。

某企业拟进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案。相关资料如下：

(1)甲方案原始投资120万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资20万元，建设期为零，投资全部在建设起点一次性投入，经营期为5年，到期固定资产有残值收入10万元，预计投产后年营业收入82万元，年总成本（包括折旧）60万元。

(2)乙方案原始投资200万元，其中固定资产投资170万元，流动资金投资30万元，建设期为2年，经营期为5年，固定资产投资于建设起点一次性投入，流动资金投资于建设期期末投入，固定资产残值收入20万元。项目投产后，年营业收入170万元，付现成本为每年80万元。

(3)不考虑所得税影响。

(4)该企业要求的投资报酬率为10%。

【要求】

(1)计算甲、乙方案各年的净现金流量；

(2)计算甲、乙两方案的总投资收益率；

(3)计算甲、乙两方案的静态回收期；

(4)计算甲、乙两方案的净现值；

(5)计算甲方案的内部收益率。