题目
[主观题]
已知某公司目前资本结构如下： 筹资方式 金额（万元） 长期债券（年利率8%）） 1000 普通股（4500万股） 4500 留存收益 2000 合计 7500 因生产扩张，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择： 甲方案为增发1000万股普通股，每股市价2.5元； 乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。 假设股票于债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税率为25%。 要求： （1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润； （2）计算处于每股收益无差别点时，乙方案的财务杠杆系数； （3）如果公司预计息税前利润为1200万元，则该公司应采用哪种筹资方案？ （4）如果公司预计息税前利润为1600万元，则该公司应采用哪种筹资方案？ （5）如果公司预计息税前利润在每股收益无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司预期每股收益的增长幅度。
答案
（1）计算两种筹资方案下每股利润无筹别点的息税前利润： [(EBIT-1000×8%)×(1-33%)]/(4500+1000) =[EBIT-(1000×8%+2500×10%)]×(1-33%)/4500 EBIT=1455(万元) 或 甲方案年利息=1000×8%=80（万元） 乙方案年利息=1000×8%+2500×10%=330（万元） [(EBIT-80)×(1-33%)]/(4500+1000) =(EBIT-330)×(1-33%)/4500 EBIT=1455(万元) （2分） （2）乙方案财务杠杆系数 =1455/[1455-(1000×8%+2500×10%)] =1455/(1455-330) =1.29(1分) （3）因为：预计息税前利润=1200万元 所以：应采用甲方案（或增发普通股）（0.5分） （4）因为：预计息税前利润=1600万元>EBIT=1455万元 所以：应采用乙方案（或发行公司债券）（0.5分） （5）每股利润增长率=1.29×10%=12.9%（1分） 说明：如果第（5）步骤采用其他方法计算，并得出正确结果，也可得分。
更多“已知某公司目前资本结构如下： 筹资方式 金额（万元） 长期债券（年利率8%）） 1000 普通股（4500万股） 4500 留存收益 2000 合计 7500 因生产扩张，公司年初准备增加资金2500…”相关的问题
第1题
某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，筹资额分别为300万元、100万元、500万元和100万元，资本成本率分别为6%、11%、12%、15%。则该筹资组合的平均资本成本为（）。
点击查看答案
第2题
某公司目前资本结构如下：长期债券（年利率8%）1000万元；普通股（面值10元）2000万元；资本公积2500万元；留存收益2000万元。因生产发展需要。该公司需再筹资2500万元，现有两个方案可供选择：（1）发行新股100万股，每股面值10元，每股市价25元。（2）面值发行利率为10%的公司债券2500万元。该公司所得税税率为25%。 要求： （1）计算两种筹资方案下的每股收益无差别的息税前利润。 （2）若企业预计再筹资后息税前利润将达到1000万元，企业应选择哪一种方案筹资？ （3）计算每股收益无差别点下方案（2）的财务杠杆系数，若企业预计息税前利润增长10%，计算每股收益的增长率。
点击查看答案
第3题
某公司总资本1000万元，债务资本400万元，普通股资本600万元，所得税率25%。现在拟投资一个新项目需追加筹资600万元，可以采取债券和普通股筹资。计算出债券和普通股筹资的每股收益无差别点的息税前盈余为80万元。若追加筹资后该公司的息税前盈余能达到110万元，则应该采取的筹资方式为（）。
点击查看答案
第4题
甲公司 2019 年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为 6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2020年追加筹集资金 5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资 3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为 3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为 4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为 25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求： （1）计算甲公司长期银行借款的资本成本。 （2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。 （3）计算甲公司发行优先股的资本成本。 （4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。 （5）计算甲公司 2020 年完成筹资计算后的平均资本成本
点击查看答案
第5题
甲公司2016年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2017年追加筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%。公司普通股β系数为2；一年国债利率为5%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求： 计算甲公司长期借款的资本成本。 ② 计算甲公司发行债券的资本成本（不考虑货币时间价值）。 ③ 计算甲公司发行优先股的资本成本。 ④ 利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。 ⑤ 计算甲公司2017年完成筹资计划后的平均资本成本。
点击查看答案
第6题
A公司目前息税前利润是5400万元，拥有长期资本12000万元，其中长期债务3000万元，年利率10%，普通股9000万股，每股面值1元。若当前有较好的投资项目，需要追加投资2000万元，有两种筹资方式可选择：（1）增发普通股，每股面值1元；（2）增加长期借款，年利率是8%，A公司的所得税税率是25%，权益资本成本12%。 1、计算追加投资前的公司加权平均资本成本。 2、若你是财务经理，根据资本成本比较法，你会选择哪个筹资方式？ 3、比较两种筹资方式下的每股收益。 4、若你是财务经理，根据每股收益比较法，你会选择哪个筹资方式？
点击查看答案
第7题
【单选题】在计算资本成本时，不需要考虑筹资费用影响的是（）。
A.长期借款成本
B.长期债券成本
C.普通股成本
D.留存收益成本
点击查看答案
第8题
下列筹资方式中，资本成本有抵税作用的是（）
A.发行债券
B.利用留存收益
C.发行优先股
D.发行普通股
点击查看答案
第9题
在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵税作用的筹资方式有（）。
点击查看答案
第10题
【多选题】在计算下列各项资本的资本成本时,需要考虑筹资费用的有（)
点击查看答案
重要提示：
请勿将账号共享给其他人使用，违者账号将被封禁！
警告：系统检测到您的账号存在安全风险
