凯恩斯认为交易性货币需求取决于收入而同利率无关1952年美国经济学家鲍莫尔(William Ballm01)发表了《现金的交易需求——存货的理论分析》一文第一次深入分析了交易性货币需求与利率之间的关系从而提出了“平方根定律”即鲍莫尔存货模型。 鲍莫尔将管理科学中最优存货控制理论运用于对货币需求的研究。鲍莫尔认为人们持有的作为交易媒介的现金同企业持有存货一样也有成本由于现金是无利息收入的持有现金就要放弃利息收入这种放弃的利息收入就是持有现金的机会成本因此人们总是在保证正常交易需要的前提下尽量减少现金持有寻找最低的现金持有量。假定人们的交易活动在一定时期内是可以预见的而且收支规模正常那么人们可将期初收入的大部分先投资于有价证券或贷放出去以获取收益然后每隔一段时间卖出一部分有价证券变现用于日常交易需要。假设:T为某人的月收入;C为每次变现数;b为每次变现的手续费;i为市场利率;n为每月变现次数 两次变现期间所持有的平均余额M= 此期间持有现金所失去的利息收入即机会成本为 。设x代表持有现金余额的总成本则 要使总成本最小对其求一阶导数并令该导数为0即 而最适度持有现金量为 这就是鲍莫尔存货模型也称“平方根定律”(The Square RootFormula)。由此可见鲍莫尔存货模型认为即使是交易性货币需求也会对利率的变化作出敏感反应而且相对于交易数值而言货币的交易性需求也呈现出规模经济的性质。 凯恩斯认为,交易性货币需求取决于收入,而同利率无关,1952年,美国经济学家鲍莫尔(WilliamBallm01)发表了《现金的交易需求——存货的理论分析》一文,第一次深入分析了交易性货币需求与利率之间的关系,从而提出了“平方根定律”,即鲍莫尔存货模型。鲍莫尔将管理科学中最优存货控制理论,运用于对货币需求的研究。鲍莫尔认为人们持有的作为交易媒介的现金,同企业持有存货一样,也有成本,由于现金是无利息收入的,持有现金就要放弃利息收入,这种放弃的利息收入就是持有现金的机会成本,因此人们总是在保证正常交易需要的前提下,尽量减少现金持有,寻找最低的现金持有量。假定人们的交易活动在一定时期内是可以预见的,而且收支规模正常,那么人们可将期初收入的大部分先投资于有价证券或贷放出去以获取收益,然后每隔一段时间卖出一部分有价证券变现,用于日常交易需要。假设:T为某人的月收入;C为每次变现数;b为每次变现的手续费;i为市场利率;n为每月变现次数两次变现期间所持有的平均余额M=此期间持有现金所失去的利息收入即机会成本为。设x代表持有现金余额的总成本,则,要使总成本最小,对其求一阶导数,并令该导数为0,即,而最适度持有现金量为,这就是鲍莫尔存货模型,也称“平方根定律”(TheSquareRootFormula)。由此可见,鲍莫尔存货模型认为,即使是交易性货币需求,也会对利率的变化作出敏感反应,而且相对于交易数值而言,货币的交易性需求也呈现出规模经济的性质。