1、证券投资在商业银行投资组合中的主要功能是什么？

答：商业银行经营的总目标是追求利润最大化。与此相一致，银行证券投资的基本目的是在一定风险水平下使投资收入最大化。围绕这个基本目标，商业银行证券投资具有以下几个主要功能：（1）分散风险，获取稳定的收益银行贷款利率较高，但贷款风险较大。在没有合适贷款机会时，银行将资金投资于高信用等级的证券，获取稳定的收益，可在分散风险的前提下保持或提高利润水平。（2）保持流动性尽管现金资产具有高度流动性，在流动性管理中具有重要作用，但现金资产无利息收入，为保持流动性而持有过多的现金资产会增加银行的机会成本，降低盈利性，可销性很强的短期证券是商业银行理想的高流动性资产。它们既可随时变现，又有一定的利息收入，是银行流动性管理中不可或缺的第二准备。（3）逆经济周期的调节手段对于商业银行而言，贷款和证券在许多方面是资产组合的最好互补对象。贷款是顺经济周期的资产，在经济高涨时期，企业销售旺、利润高，贷款需求多，银行此时贷款风险相对较低，乐于发放贷款。但是在经济衰退期，企业销售困难、利润下降，贷款需求减少，银行此时贷款风险相对较高。与此相对，证券投资表现为银行逆经济周期投资的手段：在经济高涨时期，贷款需求旺盛，银行减少对证券的投资；在经济衰退期，贷款需求下降，风险增大，银行扩大对证券的投资，从而可以“熨平”银行收益的波动。（4）合理避税商业银行投资的证券大都集中在国债和地方政府债券上，而地方政府债券往往享有减免税收的优惠政策，故银行可以利用证券组合达到避税目的，使收益进一步提高。