某企业拟进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案。相关资料如下：（1)甲方案原始投资120万元，其中固定

某企业拟进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案。相关资料如下：

(1)甲方案原始投资120万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资20万元，建设期为零，投资全部在建设起点一次性投入，经营期为5年，到期固定资产有残值收入10万元，预计投产后年营业收入82万元，年总成本（包括折旧）60万元。

(2)乙方案原始投资200万元，其中固定资产投资170万元，流动资金投资30万元，建设期为2年，经营期为5年，固定资产投资于建设起点一次性投入，流动资金投资于建设期期末投入，固定资产残值收入20万元。项目投产后，年营业收入170万元，付现成本为每年80万元。

(3)不考虑所得税影响。

(4)该企业要求的投资报酬率为10%。

【要求】

(1)计算甲、乙方案各年的净现金流量；

(2)计算甲、乙两方案的总投资收益率；

(3)计算甲、乙两方案的静态回收期；

(4)计算甲、乙两方案的净现值；

(5)计算甲方案的内部收益率。

某企业计划进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案，有关资料如下。

甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入 90万元，年总成本(包括折旧)60万元。

乙方案原始投资为200万元，其中，固定资产投资120万元，流动资产投资80万元，建设期2年，经营期5年，流动资金于建设期结束时投入，固定资产残值收入8万元，到期投产后，年收入170万元，付现成本80万元/年。

假设固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收。该企业为免税企业，企业所在行业的基准折现率为10%。

要求：

(1) 计算甲、乙方案各年的净现金流量。

(2) 计算甲、乙方案投资回收期。

(3) 计算甲、乙方案的投资利润率。

(4) 计算甲、乙方案的净现值。

某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。有关资料为：

甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入。该项目经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。

乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，全部资金于建设起点一次投入。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投资后，预计年营业收入170万元，年经营付现成本80万元。

该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税率为33%，设定折现率为10%。

要求：

某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：

(1)甲方案原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，经营期为5年，到期净残值收入5万元，预计投产后年营业收入90元万，年总成本60元万。

(2)乙方案原始投资额200万元，其中固定资产投资120万元，流动资金投资80万元。建设期2年，经营期5年，建设期资本化利息10万元，固定资产投资于建设期起点一次投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入10万元，项目投产后，年营业收入170万元，年经营成本80万元，经营期每年归还利息5万元。固定资产按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。企业所得税税率为25%。

要求：

某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案：

(1)甲方案原始投资额150万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元。年总成本(包括折旧)60万元。

(2)乙方案原始投资额200万元，其中固定资产120万元，流动资金投资80万元。建设期2年，经营期5年，建设期资本化利息10万元，固定资产于建设期期初一次性投入，流动资金于建设期结束时投入，固定资产残值收入10万元；项目投产后，年收入170万元，付现成本80万元(不包括利息)，经营期每年归还利息5万元。固定资产按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点收回，该企业为免税企业，可免交所得税。试分析两方案各年的现金净流量。

已知：某企业为开发新产品拟投资建设一条生产线，现有甲、乙两个方案可供选择。

甲方案各年的现金净流量为：

乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，税法规定的使用年限为10年，残值率为10%，同时垫支200万元营运资本，立即投入生产。预计投产后第1到第10年每年新增500万元销售收入，每年新增的付现成本为200万元;预计第10年回收的固定资产余值和营运资本分别为50万元和200万元。企业的资本成本为8%，适用的所得税率为25%。

要求：

(1)计算乙方案项目计算期各年的现金净流量(NCF);

(2)计算甲乙两方案的静态回收期;

(3)通过计算判断应选择哪一个方案。

公司债券

普通股票 80

120

300 7.0(税后)

8.5(税后)

14.0 110

90

300 7.5(税后)

8.0(税后)

14.0 合计 500 500 要求：计算两个方案的加权平均资本成本，并比较方案的优劣。

要求：

（1）计算甲、乙方案各年的净现金流量：甲方案各年的净现金流量

（2）计算甲、乙方案投资回期；

（3）计算甲、乙方案的会计收益率；

（4）该企业所在行业的基准折现率为10％，部分资金时间价值系数如下：

计算甲、乙方案的净现值。

已知某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙两个方案可供选择：

甲方案的各年净现金流量为：NCF0＝－1000万元，NCFl＝O万元，NCF2～6＝400万元。

乙方案的相关资料如下：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元流动资金，立即投入生产。预计投产后1～10年营业收入（不含增值税）每年新增500万元，每年新增的经营成本和调整所得税分别为190万元和50万元，每年新增营业税金及附加10万元，第10年回收的资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。该企业所在行业的基准折现率为8%

要求：

（1）指出甲方案项目计算期，并说明该方案第2～6年的净现金流量属于何种形式的年金；

（2）计算乙方案项目计算期各年的所得税后净现金流量；

（3）计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；

（4）用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。

已知：（P/A，8%，6）＝4.6229 （P/A，8%，1）＝0.9259，（P/F，8%，10）＝0.4632 （P/A，8%，10）＝6.7101

某企业拟进行股票投资，现有甲、乙两只股票可供选择，具体资料如下：

经济情况 概率 甲股票预期收益率 乙股票预期收益率 繁荣 0.3 60% 50% 复苏 0.2 40% 30% 一般 0.3 20% 10% 衰退 0.2 -10% -15%

要求：

（1）分别计算甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准离差率，并比较其风险大小；（2）如果无风险报酬率为4%，风险价值系数为8%，请分别计算甲、乙股票的必要投资收益率；

（3）假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合，已知甲、乙股票的B系数分别为1.4和1.8，市场组合的收益率为10%，无风险收益率为4%，请计算投资组合的B系数和组合的风险收益率；

（4）根据资本资产定价模型计算组合的必要收益率。