D公司目前经营营运资本为20万元，资本支出为10万元，税后经营净利润为50万元，当期折旧与摊销为4万元，净负债为110万元，预计未来3年为详细预测期，未来第1年销售增长率为10%，第2年销售增长率为8%，第3

经营利润4000万元，资本支出2000万元，折旧与摊销1000万元。目前债务的市场价值为3000万元，资本结构中负债占20%，可以保持此目标资本结构不变，负债平均利率为10%，可以长期保持下去。平均所得税率为40%。目前每股价格为21．32元。 预计2008-2012年的经营收入增长率保持在20%的水平上。该公司的资本支出，折旧与摊销、经营营运资本、税后经营利润与经营收入同比例增长。到2013年及以后经营营运资本、资本支出、税后经营利润与经营收入同比例增长，折旧与摊销正好弥补资本支出，经营收入将会保持10%的固定增长速度。 2008-2012年该公司的β值为2．69，2013年及以后年度的β值为4，长期国库券的利率为2%，市场组合的收益率为10%。 要求：根据计算结果分析投资者是否应该购买该公司的股票作为投资。

元，经营流动负债为400万元，经营长期资产为800万元，经营长期负债为200万元，金融负债为350万元，金融资产为50万元，所有者权益为600万元。预计2007年乙公司的实体现金流量为100万元，经营现金净流量为160万元，资产负债表中经营长期资产增加额为120万元，折旧与摊销为20万元，经营营运资本增加50万元，利息费用为30万元，平均所得税率为20%。预计加权平均资本成本2(107年为10%，2008年为9%，2009年为8%，从2010年开始稳定在7%，并可持续。

要求计算乙公司的下列指标：

(1)2006年末的经营营运资本、净经营长期资产、净经营资产；

(2)预计2007罐的资本支出、无息长期负债增加；

(3)预计2007年的总投资、净投资、期末净经营资产、税后经营利润、税后利润和经济利润；

(4)计算2008年和2009年的折现系数(保留四位小数)；

(5)假设2008年经济利润增长率为5%，从2009年开始稳定在4%，并且可以持续，计算乙公司目前的实体价值。

金流量为100万元，经营现金净流量为160万元，长期资产净值增加额为120万元，折旧与摊销为20万元，经营营运资本增加50万元，利息费用为30万元，平均所得税率为20%，假设该公司不存在金融资产。

要求：

计算乙公司的下列指标：

(1)预计2007年的资本支出、无息长期负债增加;

(2)预计2007年的总投资、净投资、期末净经营资产、税后经营利润和税后利润;

(3)假设2007年的债务现金流量为40万元，股利分配为60万元，新借债务20万元，计算2007年的融资流量合计、净债务增加、偿还债务本金和股权资本发行额;

(4)股权资本成本一直保持10%不变，股权现金流量增长率2007—2009年为8%，2010年开始股权现金流量增长率稳定为6%，计算乙公司在2007年初的股权价值，如果目前的市价为1100万元，说明被市场高估了还是低估了。

00万股，股票市价20元，账面总资产10000万元。2007年销售额12300万元，税前经营利润2597万元，资本支出507．9万元，折旧250万元，年初经营营运资本为200万元，年底经营营运资本220万元。目前公司债务价值为3000万元：，平均负债利息率为10%，年末分配股利为698．8万元，公司目前加权平均资本成本为12%；公司平均所得税率30%。要求： (1)计算2007年实体现金流量； (2)预计2008年至2010年企业实体现金流量可按10%增长率增长，该公司预计2011年进入永续增长，经营收入与税后经营利润每年增长2%，资本支出、经营营运资本与经营收入同步增长，折旧与资本支出相等。2011年偿还到期债务后，加权资本成本降为10%，通过计算分析，说明该股票被市场高估还是低估了？

A公司目前想对甲公司进行价值评估，甲公司2012年的有关资料如下： (1)销售收入1000万元，销售成本率（不含折旧与摊销）为60%,销售和管理费用（不含折旧与摊销）占销售收入的15%,折旧与摊销占销售收人的5%，债权投资收益为20万元，股权投资收益为10万元（估计不具有可持续性）。资产减值损失为14万元（金融活动），公允价值变动损益为2万元（金融活动），营业外收支净额为5万元。 (2)资产负债表中的年末数，经营现金为40万元，其他经营流动资产为200万元，经营流动负债为80万元，经营长期资产为400万元，经营长期负债为120万元。 (3)甲公司的平均所得税税率为20%，加权平均资本成本为10%,可以长期保持不变。 要求： (1)预计2013年的税后经营利润比2012年增长10%,计算2013年的税后经营利润。 (2)预计2013年的经营营运资本增长率为8%,计算2013年的经营营运资本增加数额； (3)预计2013年的净经营长期资产增长率为5%,计算2013年的净经营长期资产增加数额； (4)预计2013年的折旧与摊销增长10%，计算2013年的营业现金毛流量、营业现金净流量和实体现金流量； (5)假设从2014年开始，预计实体现金流量每年增长10%，从2016年开始，实体现金流量增长率稳定在5%,不査资金价值系数表，计算甲公司在2013年初的实体价值。

A.3年前考察该项目时发生的咨询费20万元

B.该项目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为300万元

C.该项目上线后，会导致公司现有项目净收益减少20万元

D.投资该项目需要营运资本200万元，先动用现有项目营运资本解决

A.3年前考察该项目时发生的咨询费20万元

B.该项目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为300万元

C.该项目上线后，会导致公司现有项目净收益减少20万元

D.投资该项目需要营运资本200万元，先动用现有项目营运资本解决