二步公司最近支付了每股1美元的股利，今后3年股利预计能每年增长25%。3年后，它的增长率将保持在每年5%的水平。

DDM公司刚支付了每股2美元的现金股利(D₀)。这些年来，该公司的现金股利一直保持了每年5%的增长率，而且这将持续下去。你预计这支股票的市场资本报酬率为每年13%。

公司的再投资。公司今后5年的预期收益率(ROE)为每年20%，而且在这段时间内它会继续将所有的盈利用于再投资。5年后，公司新的投资项目的收益率预计会下降到15%，公司会开始支付盈利的40%作为股东的现金股利，该比率会永远持续下去，公司的市场资本报酬率为每年15%。

格是每股25美元，你认为它的股利增长率会是多少？

长，接下去的每年增长率变为6％。适当的折现率为12％。目前该公司股价为多少？与去年相比，该公司股票的资本利得(或损失)为多少？