考虑如下一种特定股票收益的多因素证券收益模型： a．目前，国库券可提供6％的收益率。如果

ABC股票与原始证券组合的收益相关系数为0．40。 a．遗产继承改变了格蕾丝的全部证券组合。她正在考虑是否要继续持有ABC股票。假定格蕾丝继续持有ABC股票，请计算： i．包括ABC股票在内的她的新证券组合的期望收益。 ii．包括．ABC股票在内的原组合收益的协方差。 iii．包括ABC股票在内的新组合的标准差。 b．如果格蕾丝卖掉ABC股票，她将投资于无风险的月收益率为0．42％的政府证券。 假定她卖掉ABC股票并用此收入购买了政府证券。请计算： i．包括政府证券在内的她的新组合的期望收益。 ii．政府证券收益与原证券收益组合的协方差。 iii．包括政府证券在内的新组合的标准差。 c．比较包括政府证券在内的新证券组合与原证券组合的β系数，二者谁高谁低。 d．格蕾丝经过与丈夫商量后。考虑要卖出10万美元的ABC公司股票，买入lO万美元的XYZ公司普通股。这两种股票的期望收益和标准差都相等。她丈夫说。是否用XYZ公司股票替代ABC公司股票并无区别。判断她丈夫的说法是否正确。并说明理由。 e．格蕾丝在最近和她的财务顾问交谈中说：“如果我的证券投资不亏本。我就满足了。我虽然希望得到更高的收益。但我更害怕亏本。” i．用收益标准差作为风险衡量的标准。指出格蕾丝的一个不合理之处。 ii．给出当前情况下一种更合适的风险衡量方法。

考虑一下特定股票证券收益的多因素(套利定价理论)模型。

a.如果当前国库券收益率为6%，且视市场为公平定价，求出股票的期望收益率。

b.假定下面第一列给出三种宏观因素的市场预测值，而实际值在第二栏给出。计算在这种情况下该股票修正后的期望收益率。

A.是一种被动型投资策略

B.是一种战术性投资策略

C.买入看涨股票，卖空看跌股票

D.试图抵消市场风险而获得单个证券的阿尔法收益差额

A.18.1%

B.18.2%

C.18.3%

D.18.4%

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

A.18.1%

B.18.2%

C.18.3%

D.18.4%

A.18.1%

B.18.2%

C.18.3%

D.18.4%