某公司预计本年度有关资料如下：（1)息税前利润800万元；（2)所得税率40%；（3)预期普通股报酬率15%；（4

海达公司预计本年度的有关资料如下：

(1)税息前利润800万元；

(2)所得税率40%；

(3)预计普通投资报酬率15%；

(4)总负债200万元，均为长期债券，平均利息率10%；

(5)发行股数60万股，每股市价20元；

(6)长期资产为500万元，其中固定资产为350万元，无形资产50万元，长期投资100万元；

(7)流动资产为300万元，其中现金50万元，应收账款150万元，存货100万元。

要求：

(1)计算海达公司预计的总资产报酬率(期初资产为800万元)。

(2)预计海达公司本年所有净利润的50%用于发放股利，预期以后采用逐年稳定增长的殷利政策，股利逐年增长率5%，要求利用股票估价模型确定股票价值。

(3)计算海达公司的加权平均资金成本。

(4)海达公司可以增加400万元的负债，使负债总额成为600万元。假定此项举措将使总负债平均利息率上升至12%，股票市价降低为18元，每股股利及股利逐年增长率保持不变，试用比较资金成本法确定海达公司应否改变资金结构？

(5)设改变资金结构不影响总资产报酬率，试计算海达公司资本结构改变前后的财务杠杆系数和已获利息倍数。

00元 固定制造费用实际支付数 120 000元 预计产能标准总工时 50 000工时 本年度实际耗用总工时 40 000工时 本年度实际产量应耗标准工时 30 000工时 要求：计算固定制造费用的预算差异和能量差异。

某公司2007年的有关资料如下：

（1）税息前利润800万元；

（2）所得税税率40%；

（3）总负债2000万元均为长期债券，平均利息率为10%；

（4）普通股的资金成本为15%；

（5）普通股股数600000股（每股面值1元），无优先股；

（6）权益乘数为11/6。

该公司产品市场相当稳定，预期净利润无增长，所有利润全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。

要求：

（1）计算该公司每股收益、每股价格。

（2）计算该加权平均资金成本。

（3）该公司可以增加400万元的负债；使负债总额成为2400万元，以便在现行价格下购回股票（购回股票数四舍五入取整）。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12%，普通股资金成本由15%提高到16%，税息前利润保持不变。试问该公司应否改变其资本结构（提示：以股票价格高低判别）？

（4）计算该公司资本结构改变前后的已获利息倍数。

某公司的有关资料如下:（本题16分）

（1）税息前利润800万元

（2）所得税率40%

（3）总负债200万元均为长期债券,平均利息率10%

（4）预期普通股报酬率15%

（5）发行股数600000股（每股面值1元）

（6）每股账面价值10元

该公司产品市场相当稳定,预期无增长,所有盈余全部用于发放股利,并假定股票价格与其内在价值相等。要求:

债200万元，均为长期债券，平均利息率10%；⑤发行股数60万股，每股市价20元；⑥长期资产为500万元，其中固定资产为350万元，无形资产50万元，长期投资100万元；⑦流动资产为300万元，其中现金50万元，应收账款150万元，存货100万元。

要求：

(1) 计算该公司预计的总资产报酬率和长期资产适合率(期初资产为800万元)。

(2) 预计该公司本年所有净利润的50%用于发放股利，预期以后采用逐年稳定增长的股利政策，股利逐年增长率为5%，要求利用股票估价模型确定股票价值。

(3) 计算该公司的加权平均资金成本。

(4) 该公司可以增加400万元的负债，使负债总额成为600万元。假定此项举措将使总负债平均利息率上升至12%，股票市价降低为18元，每股股利及股利逐年增长率保持不变，总资产报酬率保持不变，试用比较资金成本法确定该公司应否改变资金结构。

(5) 试计算该公司资本结构改变前后的财务杠杆系数和已获利息倍数。

某商业企业为增值税一般纳税企业，适用的噌值税税率为17%。本年度有关资料如下：

(1)资产负债表有关科目发生额部分记录如下

单位：万元

年初余额 本年增加 本年减少 年末余额 交易性金融资产 530 110 300(出售) 340 应收票据 600 500 400 应收账款坏账准备 800 40 1 060 53 应收股利 40 90 25 库存商品 900 1 100 长期股权投资 1200 1 50(确认收益) 600(以现金出资) 90(应收股利) 1 860 短期借款 600 500(借入) 400 应付账款 850 1 500 应交税费： 应交增值税 O 510(销项) 340(进项) 170(已交) O 应交所得税 50 66(计提) 15 应付利息——计提的借款利息 20 128 10 长期借款 1 200 500(借入) 800(还本) 900

(2)利润表有关项目本年发生额如下(单位：万元)：

营业收入 3 000 营业成本 1 600 财务费用： 票据贴现息(不附追索权) 3 借款利息 50 投资收益： 出售交易性金融资产 30 权益法确认收益 150

(2)其他有关资料如下：

①出售交易性金融资产已收到现金。

②应收、应付款项与借款本金及利息均以现金结算。

③不考虑该企业本年度发生的其他交易和事项。

要求：计算以下现金流人和流出(列出计算过程，金额单位用万元表示)。

(1)销售商品、提供劳务收到的现金；

(2)购买商品、接受劳务支付的现金；

(3)支付的各项税费；

(4)分配股利、利润和偿付利息支付的现金；

(5)收回投资收到的现金；

(6)取得投资收益收到的现金；

(7)投资支付的现金;

(8)取得借款收到的现金；

(9)偿还债务支付的现金。

料2：2010年固定经营成本为240万元，2011年保持不变；资料3：所得税税率25%；资料4：2010年普通股股利为150万元。要求：(1)计算2010年的税前利润。(2)计算2010年的息税前利润。(3)计算2010年的利息。(4)计算2010年的边际贡献。(5)计算2011年的经营杠杆系数。(6)计算2011年的总杠杆系数。(7)若2011年销售额预期增长20%，预计每股收益增长率。

某公司年终利润分配前的有关资料如下：上年未分配利润1000万元，本年度税后利润2000万元，股本（50

某公司年终利润分配前的有关资料如下：

上年未分配利润1000万元，本年度税后利润2000万元，股本(500万股，每股1元)500万元，资本公积100万元，盈余公积400万元(含公益金)，所有者权益4000万元，每股市价40元。

该公司决定：本年按规定比例15%提取盈余公积(含公益金)，发放股票股利10%(即股东每持10股可得1股)，并且按发放股票股利后的股数派发现金股利每股0.1元。

要求：假设股票每股市价与每股账面价值成正比例关系，计算利润分配后的未分配利润、盈余公积、资本公积、流通股数和预计每股市价。

某公司正在着手编制下年度的财务计划。有关资料如下：

(1)该公司长期银行借款利率目前是9%，明每预计将下降为8%。

(2)该公司债券面值为1元，票面利率为10%期限为5年，每年支付利息，到期归还面值，当前市价为1.25元。如果该公司按当前市价发行新债券，预计发行费用为市价的4%。

(3)该公司普通股面值为1元，当前每股市价为6元，本年度派发现金股利0.4元/股，预计年股利增长率为5%，并每年保持30%的股利支付率水平。

该公司普通股的β值为2，当前国债的收益率为6%，股票市场普通股平均收益率为12%。

(4)该公司本年的资本结构为：

银行借款 300万元

长期债券 400万元

普通股 500万元

留存收益 310万元

该公司所得税率为40%。

要求：

(1)计算下年度银行借款的资金成本。

(2)计算下年度公司债券的资金成本。

(3)分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算下年度内部股权资金成本，并以这两种结果的简单平均值作为内部股权资金成本。

(4)如果该公司下一年度不增加外部融资规模，仅靠内部融资。试计算其加权平均的资金成本。