题目
公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下:
资料一:甲项目投资额为 1200万元,经测算,甲项目的资本收益率存在-5%,12%和17%三种可能,三种情况出现的概率分别为0.4,0.2和0.4。
资料二:乙项目投资额为 2000万元,经过逐次测试,得到以下数据:当设定折现率为14%和15%时,乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。
资料三:乙项目所需资金有 A、B两个筹资方案可供选择。A方案:发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券;B方案:增发普通股,股东要求每年股利增长2.1%。
资料四:假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计,长期借款和公司债券均为年末付息,到期还本。
要求:
(1)指出该公司股票的 系数。
(2)计算该公司股票的必要收益率。
(3)计算甲项目的预期收益率。
(4)计算乙项目的内部收益率。
(5)以该公司股票的必要收益率为标准,判断是否应当投资于甲、乙项目。
(6)分别计算乙项目A、B两个筹资方案的资金成本。
(7)根据乙项目的内部收益率和筹资方案的资金成本,对A、B两方案的经济合理性进行分析。
(8)计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后,该公司的综合资金成本。
(9)根据再筹资后公司的综合资金成本,对乙项目的筹资方案做出决策。
第1题
某上市公司在20×9年发放股票股利前,其资产负债表上的股东权益账户情况如下:(单位:万元) 普通股(面值1元, 发行在外2000万股)
2000
资本公积
3000
盈余公积
2000
未分配利润
3000
股东权益合计
10000
假设该公司宣布发放10%的股票股利,现有股东每持有10股,即可获赠1股普通股。(股票股利以市价计算)。 要求: (1)若该股票当时市价为5元,计算随着股票股利的发放,需从“未分配利润”项目划转出的资金; (2)计算分配股票股利后,该公司的资本公积; (3)假设一位股东派发股票股利之前持有公司的普通股10万股,分别计算派发股票股利前后他所拥有的股权比例。
第2题
资料一:项目投资额为2000万元,经过逐次测试,得到以下数据:当设定折现率为14%和15%时,项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。
资料二:项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案:折价10%发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券,假设债券发行不影响股票资金成本;B方案:增发普通股筹资,预期增发新股后第一年股利为1.05元/股,股东要求股利每年增长2.1%,普通股当前市价为10元。
资料三:假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计,长期借款和公司债券均为年末付息,到期还本。
要求:
(1)指出该公司股票的β系数;
(2)计算该公司股票的必要收益率;
(3)计算项目的内部收益率;
(4)分别计算A、B两个筹资方案的资金成本;
(5)根据项目的内部收益率和筹资方案的资金成本,对A、B两方案的经济合理性进行评价;
(6)计算项目分别采用A、B两个筹资方案筹资后,该公司的加权平均资金成本;
(7)根据筹资后公司的加权平均资金成本,对项目的筹资方案做出决策。
第3题
第4题
第5题
第6题
第7题
第8题
某上市公司的总资产为56 800万元,净资产为25 560万元,其拟申请发行10 000万元的可转换公司债券。()
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