假定一个股票价值为100美元，预期年底股票分红为每股2美元。1年期平值欧式看跌期权的售价为7美元。如果年利率为5%，那么该股票的1年期平值欧式看涨期权的价格必定是多少？

(1)利用两状态股票价格模型计算看涨期权的价值。

(2)考虑(1)中股票波动率的增加。假定如果股票价格上升，就会增加至130美元;如果股票价格下跌，就会下跌至70美元。证明此时看涨期权价值大于(1)中计算的价值。

(3)计算执行价格为100美元的看跌期权的价值。证明你的答案满足看跌-看涨期权平价。

(1)如果该期权为欧式看涨期权，计算其价格；

(2)如果该期权为欧式看跌期权，计算其价格；

(3)验证看涨看跌期权平价关系是否成立。

A.0.24美元

B. 0.25美元

C. 0.26美元

D. 0.27美元

a.对3个月后不同股票指数基金的价值，画出期权到期时股票加看跌期权头寸的利润图，分析乔伊与萨利的策略。

b.什么时候萨利的策略更好，什么时候更糟？

c.哪种策略承担更大的系统性风险？