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问题

甲公司准备从证券市场购买A、B、C三种股票组成投资组合。已知A、B、C三种股票的口系数分别为1.4、0.9、2.2。现行国库券的收益率为6%,平均股票市场的必要收益率为12%。

要求:

(1)采用资本资产定价模型分别计算这三种股票的必要收益率;

(2)若投资者按3:5:2的比例分别购买了A、B、C三种股票,假设资本资产定价模型成立,计算该投资组合的口系数和预期收益率;

3)假设甲公司想长期持有B股票,B股票去年的每股股利为1元,预计年股利增长率为6%,当前每股市价为20元,甲企业投资B股票是否合算?

参考答案
正确答案:
(1)A股票的必要收益率=6%+1.4×(12%-6%)=14.4%
B股票的必要收益率=6%+0.9×(12%-6%)=11.4%
C股票的必要收益率 =6%+2.2×(12%-6%)=19.2%
(2)A、B、C组合的口系数=30%×1.4+50%×0.9+20%×2.2=1.31
预期收益率=6%+1.31×(12%-6%)=13.86%
(3)B股票的价值=1×(1+6%)/(11.4%-6%)=19.63(元)
由于股票的价值19.63元小于股票价格20元,所以甲公司投资B股票是不合算的。
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