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问题

A公司本年实现税后净利润5000万元,年初未分配利润为250万元,公司发行在外的普通股为1000万股(每股面值3元),利润分配之前的股东权益为15000万元,每股净资产(股东权益/普通股股数)为15元,每股现行市价为18元。

要求回答下列互不相关的问题:

(1)假设发放股票股利后盈利总额不变,“每股市价/每股收益”数值不变,欲通过发放股票股利将股价维持在16~17元股的理想范围之内,则股票股利发放率应为多少?

(2)假设股票股利发放率为10%,股票股利按现行 市价计算,并按新股数发放现金股利,且希望普通股每股市价达到14.4元,不改变每股市价和每股净资产的比例关系,计算每股现金股利应是多少?假设本年按照净利润的10%提取法定盈余公积,计算利润分配之后的未分配利润为多少?资本公积增加多少?普通股股本变为多少?

(3)假设按照1股换3股的比例进行股票分割,股票分割前从本年净利润中发放的现金股利为600万元,计算股票分割之后的普通股股数、每股面值、股本、股东权益和每股净资产,假设"每股市价/每股净资产"仍然是1.2,计算每股市价;

(4)假设按照目前的市价回购150万股,尚未进行利润分配,计算股票回购之后的每股收益(净利润/普通股股数)和每股净资产。

参考答案
正确答案:
(1)每股收益=净利润/普通股股数
发放股票股利后的普通股股数=发放股票股利前的普通股股数×(1+股票股利发放率)
如果盈利总额(即净利润)不变,则发放股票股利后每股收益=发放股票股利前的每股收益/(1+股票股利发放率)如果“每股市价/每股收益”的比值不变则:发放股票股利后每股市价=发放股票股利前的每股市价/(1+股票股利发放率)
本题中:发放股票股利后每股市价=18/(1+股票股利发放率)
由18÷(1+X1)=16,得X1=12.5%
由18÷(1+X2)=17,得X2=5.88%
所以,股票股利发放率为5.88%~12.5%
(2)发放股票股利后的普通股股数=1000×(1+10%)=1100(万股)
目前的每股市价/每股净资产=18/15=1.2
由于普通股股每股市价达到14.4元,不改变每股市价和每股净资产的比例关系,所以,发放股票股利和现金股利后的普通股每股净资产=14.4/1.2=12(元)
发放股票股利和现金股利后的股东权益=12×1100=13200(万元)
股东权益减少15000—13200=1800(万元)
由于发放股票股利不影响股东权益总额,只有发放的现金股利导致股东权益减少,所以发放的现金股利为1800万元。
每股股利=1800/1100=1.64(元)
提取的法定盈余公积金=5000X 10%=500(万元)
发放的股票股利=1000×10%×18=1800(万元)
利润分配之后的未分配利润=250+(5000—500—1800—1800)=1150(万元)
增加的股数=1000×10%=100(万股)
增加的股本=增加的股数×每股面值=1OO×3=300(万元)
原来的股本=1000×3=3000(万元)
利润分配之后的股本=3000+300=3300(万元)
增加的资本公积=发放的股票股利一增加的股本=1800-300=1500(万元)
(3)股票分割之后的股数=分割前的股数×3=1000×3=3000(万股)
每股面值=3/3=1(元)
股本=3000×1=3000(万元)
股票分割之后股东权益不变
仍然是:15000=600=14400(万元)
每股净资产=14400/3000=4.8(元)
每股市价=4.8×1.2=5.76(元)
(4)回购之后的普通股股数=1000—150=850(万股)
回购之后的股东权益=15000 150×18=12300(万元)
每股净资产=12300/850=14.47(元)
每股收益=5000/850=5.88(元)
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