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问题

已知:某公司发行票面金额为1 000元、票面利率为8%的3年期债券,该债券每年计息一次,到期归还本金,当时的市场利率为10%。

要求:(1)计算该债券的理论价值。

(2)假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券,准备一直持有至期满,若不考虑各种税费的影响,计算到期收益率。

(3)假定该债券约定每季度付息一次,投资者乙以940元的市场价格购入该债券,持有9个月收到利息60元,然后965元将该债券卖出。计算:①持有期收益率;②持有期年均收益率

参考答案
正确答案:
(1)该债券的理论价值=1 000×8% (P/A,10%, 3)+1 000(P/F,10%,3) =950. 25(元)
 (2)设到期收益率为k,则940=1 000×8% (P/A,k,3)+1 000(P/F,k,3)
  当k=12%时:1 000×8% (P/A,k,3)+1 000 (P/F,k,3)=903. 94(元)
利用内插法可得:
 (940 - 903. 94)/( 950. 25 - 903. 94)=(k - 12%)/(10%-12%)
    解得:k=10. 44%
(3)持有期收益率=(60+965-940)/940×100%=9.04%
持有期年均收益率=9.  04%/( 9/12)=12. 05%
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