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问题

案例分析题五(本题l5分)

甲企业于l995年成立,专门生产经营畜禽饲料。由于产品质量好、服务周到,逐步形成品牌,已发展成为国内一家著名饲料加工企业。2003年,该企业年度合并财务报表反映,资产总额25000万元,净资产l2500万元,应收账款5000万元,短期借款5000万元,应付账款2500万元;主营业务收入100000万元,净利润3000万元。

2004年初,因爆发禽流感疫情,畜禽养殖业遭受严重打击,甲企业经营受到严重影响,必须寻找新的利润增长点,尽快走出困境。2004年至2006年,甲企业根据市场情况分析,实施以下发展战略:

(1)2004年2月,在其原料采购地投资成立一家全资粮食购销企业(乙企业),注册资本3000万元,除供应甲企业原料外,还开展购销业务。甲企业委派l名董事副总经理和l名财务总监常驻乙企业,并由董事副总经理全面主持工作。乙企业当年实现主营业务收入50000万元,净利润l00万元。

(2)2005年1月在乙企业所在地低价收购一家已停产1年的面粉生产销售企业,继续聘任该面粉企业原总经理全面主持工作,并注入流动资金2000万元。由于产品质量原因,该面粉企业当年实现主营业务收入3000万元,亏损300万元。

(3)2005年6月,鉴于国内有色金属材料价格日益趋涨,投资成立了一家全资有色金属贸易公司,注册资本5000万元,以传统的低进高出做法获取价差。该有色金属贸易公司当年实现主营业务收入40000万元,净利润200万元。

(4)2006年11月,由于房地产市场升温,投资成立了一家全资房地产公司,注册资本10000万元;l2月,在城郊收购了某地块用于商品房开发。

甲企业2006年度合并财务报表反映,资产总额80000万元,净资产l0000万元,应收账款15000万元,短期借款30000万元,应付账款10000万元,经营活动现金流量净额500万元;主营业务收入200000万元(其中,饲料销售收入70000万元,粮食销售收入60000万元,面粉销售收入10000万元,有色金属贸易收入60000万元),净利润1000万元(其中,饲料业务实现净利润600万元,粮食业务实现净利润l00万元,面粉业务发生亏损300万元,有色金属贸易实现净利润600万元)。

除上述资料外,不考虑其他因素。

要求:

根据上述资料,请回答下列问题:

1.从企业的盈利能力、偿债能力、资产运营能力、发展能力等方面进行分析,简要评价甲企业在实施发展战略后的财务变动状况及存在的问题。

2.根据甲企业的财务变动状况及存在问题,分析该企业在资本结构、人员配备、风险控制等方面有哪些值得改进和提高之处?

参考答案
正确答案:

案例分析题五(本题l5分)

1.(1)对企业的盈利能力、偿债能力、资产运营能力、发展能力进行分析:

①盈利能力大幅下降。主营业务利润率[或:销售利润率]从3%下降到0.5% 。

②偿债能力下降。资产负债率从50%提高到87.5%[或:产权比率从100%上升到700%]。

③资产运营效率下降。总资产周转率从4次下降到2.5次[或:应收账款

周转率从20次下降到l3.33次]。

④发展能力不强。营业收入增加了l倍,资本增长率为一20%

(2)评价企业在实施发展战略后的财务变动状况:

企业财务状况恶化,财务风险越来越大。

(3)企业在实施发展战略后存在的主要问题: ‘

①粮食购销规模有所扩大,但盈利能力没有改善。

②面粉厂没能实现预期的寻找新的利润增长点发展目标。

③传统主业饲料经营逐年出现萎缩,盈利能力大幅下降。

④房地产还处于开发投入阶段,未来财务结果仍难断定。

2. (1)资本结构方面:

公司短期借款用于长期投资趋势明显,资本结构失衡,管理层需要增强凰险意识,改善资本结构,提高应对偿债风险的能力。

(2)人员配备方面:

公司经营的产业跨度大,需要加强管理人才的培养和引进[或:更换企业管理层] (3)风险控制方面:

有色金属贸易和房地产等与公司传统业务无关,且价格波动风险很大,公司为此应该建立风险管理体系。

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    (3)2005年6月,鉴于国内有色金属材料价格日益趋涨,投资成立了一家全资有色金属贸易公司,注册资本5000万元,以传统的低进高出做法获取价差。该有色金属贸易公司当年实现主营业务收入40000万元,净利润200万元。

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    甲企业2006年度合并财务报表反映,资产总额80000万元,净资产l0000万元,应收账款15000万元,短期借款30000万元,应付账款10000万元,经营活动现金流量净额500万元;主营业务收入200000万元(其中,饲料销售收入70000万元,粮食销售收入60000万元,面粉销售收入10000万元,有色金属贸易收入60000万元),净利润1000万元(其中,饲料业务实现净利润600万元,粮食业务实现净利润l00万元,面粉业务发生亏损300万元,有色金属贸易实现净利润600万元)。

    除上述资料外,不考虑其他因素。

    要求:

    根据上述资料,请回答下列问题:

    1.从企业的盈利能力、偿债能力、资产运营能力、发展能力等方面进行分析,简要评价甲企业在实施发展战略后的财务变动状况及存在的问题。

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    除上述资料外,不考虑其他因素。

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    除上述资料外,不考虑其他因素。

    要求:

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    要求:

    根据上述资料,请回答下列问题:

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