下列筹资方式中，资本成本有抵税作用的是（）

甲公司 2019 年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为 6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2020年追加筹集资金 5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资 3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为 3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为 4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为 25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求： （1）计算甲公司长期银行借款的资本成本。 （2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。 （3）计算甲公司发行优先股的资本成本。 （4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。 （5）计算甲公司 2020 年完成筹资计算后的平均资本成本

在下列个别资本成本中，（）属于权益资本成本。

A 公司拟添置一套市场价格为6000 万元的设备，需筹集 一笔资金。现有2个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：（1）发行普通股。该公司普通股的β系数为 2，一年期国债利率为 4%，市场平均报酬率为10%。（2）发行债券。该债券期限 10 年，票面利率 8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。 要求： （1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。 （2）利用非折现模式（即一般模式）计算债券资本成本。 （3）根据以上计算结果，为 A 公司选择筹资方案。

某公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。该公司拟发行面值为1 000元，票面年利率为15%，期限为10年的债券1 600张，债券的筹资费率为1%；剩余资金以发行优先股的方式筹集，优先股股息为19.4％，发行费率为3％。固定市场年利率为15%，所得税税率为34%。 （1)计算债券发行价格； （2)计算债券成本率、优先股成本率和项目综合资本成本率。

在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有校大灵活性等特点的筹资方式是（)。

影响债券资本成本的因素包括（）。

下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有特点的是（)。

计算题：某企业拟筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1 000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。试计算该筹资方案的综合资本成本。

某企业拟筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1 000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。试计算该筹资方案的综合资本成本。