计算题 1、 BW公司需筹措2000万元资金,40%发行债券,10%发行优先股,其余为普通股。已知债券按面值的10%溢价发行,票息利率为10%,债券面值为1000元,期限为10年。优先股发行价格为10元/股，股息为1元/股。又知该公司的β值为1．5，市场平均风险收益率为13％，无风险报酬为5％，现行所得税税率为25%。求该公司筹措这一笔资金的加权平均资本成本为多少？（20分）

某公司拟筹资6000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率8%，发行费率2%；面值发行优先股1000万元，股利率10%，发行费率3%；市价发行普通股3000万元，发行费率4%，预计第一年股利为360万元，以后每年增长3%。该公司的所得税率25%。假定该公司预计的资产收益率为13%，问该公司的筹资方案是否可行？

某公司计划筹集资金500万元。所得税率25%。有关资料如下： （1）向银行借款75万元，年利率为10%，手续费2%； （2）按溢价发行债券，债券面值90万元，票面利率12%，溢价发行价格为100万元，每年支付利息，筹资费率3%； （3）发行优先股125万元，年股息率13%，筹资费率5%； （4）发行普通股票15万股，每股发行价格10元，筹资费率6%。预计第一年每股股利1.4元，以后每年按7%递增。其余所需资金通过留存收益取得（答案结果要用小数表示，小数点后面保留四位小数） 该公司加权平均资金成本是（）

某公司拟融资4 000万元，其中按面值发行债券1 500万元，票面利率为10%，融资费率为1%；发行优先股为500万元，股利率为12%，融资费率为2%；按面值发行普通股2 000万元，融资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。 要求： （1）按简便算法计算债券资本成本及其资本比重； （2）计算优先股成本及其资本比重； （3）计算普通股成本及其资本比重； （4）计算加权平均资本成本。

A 公司拟添置一套市场价格为6000 万元的设备，需筹集 一笔资金。现有2个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：（1）发行普通股。该公司普通股的β系数为 2，一年期国债利率为 4%，市场平均报酬率为10%。（2）发行债券。该债券期限 10 年，票面利率 8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。 要求： （1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。 （2）利用非折现模式（即一般模式）计算债券资本成本。 （3）根据以上计算结果，为 A 公司选择筹资方案。

某公司的资本构成情况如下：发行债券20万元，年利率5%，公司在外流通的普通股为10万股（面值1元)，公司的优先股500股，每股面值20元，年股利率6.25%。该公司的息税前利润为10万元，所得税税率为25%。计算该公司的财务杠杆度。

【多选题】下列关于应付债券的说法中，正确的有（）。

某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％，预计发行价格为600万元，所得税率为25％，则该债券的资金成本为（）。

【计算题】明珠公司目前发行在外的普通股为100万股，每股面值1元，并发行利率为10%的债券40万元。该公司拟为一个汽车配件项目融资500万元，该项目投产后每年的息税前利润增加到200万元。现有两个筹资方案可供选择: 方案一:按12%的利率发行债券500万元。 方案二:按每股20元的价格发行新股。公司适用所得税税率为25%。思考题: （1)计算两个方案的每股利润。 （2) 计算两个方案的每股利润无差别点的息税前利润。 （3) 计算两个方案的财务杠杆系数。 （4) 判断哪个方案最佳。

【计算题】华强公司等价发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为8%的债券4000张，每年结息一次。发行费率为5%，所得税税率为25%。试计算该批债券的筹资成本。如果债券分别按照溢价为100 元和折价为100元发行，资金成本分别又是多少？