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[主观题]

某公司准备购买一套设备，要求的投资报酬率为10％，根据以下的情况，分别计算：（1）假设有三个付款方案可供选择，通过计算说明应选择以下哪个方案。甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元（分别用三种方法进行计算）。丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。（2）假设公司要求使该设备的付款总现值为40万元，但分5年支付，每半年末支付一次，则每次需要支付多少金额？

答案

(1)确定项目的加权平均资本成本：公司现有类似的设备的β资产 β资产＝0.81×(1+0.67×0.4/0.6)=1.1718 负债的资本成本＝8%×(1-33%)＝5.36% 股票的资本成本＝6%+1.1718×(15%-6%)＝16.55% 加权平均资本成本＝5.36%×40%+16.55%×60%＝12% (2)各年现金净流量：设备年折旧＝(230-10)/5＝44(万元) (3)计算净现值：＝-2 (1)确定项目的加权平均资本成本：公司现有类似的设备的β资产 β资产＝0.81×(1+0.67×0.4/0.6)=1.1718 负债的资本成本＝8%×(1-33%)＝5.36% 股票的资本成本＝6%+1.1718×(15%-6%)＝16.55% 加权平均资本成本＝5.36%×40%+16.55%×60%＝12% (2)各年现金净流量：设备年折旧＝(230-10)/5＝44(万元) (3)计算净现值：＝-2

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第1题

某公司准备购买一套办公用房，从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。假定该公司要求的投资报酬率为10%，（P/A，10%，5)=3.7908，（P/F，10%，1)=0.9091，问付款总现值为（）万元？

A.41.70

B.41.35

C.43.59

D.47.10

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第2题

某投资者准备购买一套办公用房，有3个付款方案可供选择：甲方案：从现在起每年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。乙方案：从第3年起，每年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。丙方案：从现在起每年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。假定该投资者要求的投资报酬率为10%,通过计算说明应选择哪个方案。

A.甲方案：付款总现值=41.7(万元)；乙方案：付款总现值=41.35(万元)；丙方案：付款总现值=43.59(万元)；通过计算可知，该投资者应选择乙方案。

B.甲方案：付款总现值=42.7(万元)；乙方案：付款总现值=40.35(万元)；丙方案：付款总现值=43.59(万元)；通过计算可知，该投资者应选择丙方案。

C.甲方案：付款总现值=42.7(万元)；乙方案：付款总现值=41.35(万元)；丙方案：付款总现值=41.59(万元)；通过计算可知，该投资者应选择乙方案。

D.甲方案：付款总现值=41.7(万元)；乙方案：付款总现值=40.35(万元)；丙方案：付款总现值=41.59(万元)；通过计算可知，该投资者应选择乙方案。

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第3题

某公司有AB两个投资项目可供选择，有关现金流量资料为，A方案：现在为-15000元，以后5年每年为4500元，B 方案：现在为-15000元，第1、2年均为0元，第三年5000元，第4年12000元，第5年8000元，假设贴现率为10%，要求分别计算两方案的净现值和获得指数并比较优劣。

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第4题

某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。　　甲方案：现在支付15万元，一次性结清。　　乙方案：分5年付款，1-5年各年初的付款分别为3、3、4、4、4万元，年利率为10%。　　要求：按现值计算，择优方案。

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第5题

A 公司拟添置一套市场价格为6000 万元的设备，需筹集一笔资金。现有2个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：（1）发行普通股。该公司普通股的β系数为 2，一年期国债利率为 4%，市场平均报酬率为10%。（2）发行债券。该债券期限 10 年，票面利率 8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。要求：（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。（2）利用非折现模式（即一般模式）计算债券资本成本。（3）根据以上计算结果，为 A 公司选择筹资方案。

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第6题

【计算题】某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元，乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另需垫付营运资金3000元。假设所得税率为40%，资金成本率为10%。要求：（1）计算两个方案的现金流量（2）计算两个方案的净现值、现值指数和内含报酬率（3）计算两个方案的投资回收期（4）试判断应选用哪个方案。

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第7题

1、某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有乙方案可供选择。乙方案需投资72000元，采用直线法折旧，使用寿命5年，5年后有残值收入12000元，5年中每年营业现金收入为34000元，付现成本第1年为12000元，以后每年增加600元，另需垫支营运资本6000元。假设所得税税率为25%。要求：估算乙方案的各个时点现金净流量。

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第8题

【单选题】某企业准备购买一处办公用楼,打算从现在起每年年末付款165万元,连续支付8年,假设该企业投资要求的最低报酬率为10%,计算付款的总现值。

A.1886.94

B.785.24

C.968.29

D.880.26

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第9题

某企业拟进行一项固定资产投资项目，要求的最低投资报酬率为12%。有四个方案可供选择，其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元；乙方案的获利指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（)。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

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第10题

某公司准备购入设备以扩充生产能力，所需设备购买资金通过银行专门借款解决，借款期限为7年，借款利息率为10%,単利计息。该方案投资期为2年。该方案需投资3000万元，在投资期初一次投入，预计投产后使用寿命为5年，残值为原值的10%,釆用直线法计提折旧。.该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本24元，每年经营性固定付现成本100万元。该方案另需在营业期初垫支营运资金300万元，项目结束时收回。假设所得税税率为25%。要求：假设该方案的内含报酬率为20%,计算该方案的投资报酬率达到其内含报酬率的时候，其销售量为多少万件。

A.销售量=104.10(万件)

B.销售量=124.10(万件)

C.销售量=114.10(万件)

D.销售量=94.10(万件)

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第11题

【单选题】某公司因业务发展需要，准备购入一套设备，现有个方案可供选择，其中方案需投资20万元，使用寿命为5年，直线折旧，无残值，五年中每年销售收入为8万元，每年付现成本为3万元。问该方案的营业现金流量（）。

A.-20万

B.8万

C.4万

D.4.6万

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