A公司目前想对甲公司进行价值评估，甲公司2012年的有关资料如下： （1)销售收入1000万元，销售成本

A公司目前想并购甲公司，对甲公司进行价值评估，甲公司2009年的有关资料如下：

(1)销售收入1000万元，销售成本率为60%，销售、管理费用占销售收入的15%，折旧与摊销占销售收入的5%。

(2)营运资金为160万元。

(3)甲公司的平均所得税税率为20%，加权平均资本成本为10%，可以长期保持不变。

预计2010年的营运资金比2009年增加8%，预计2010年的资本支出为14万元，预计2010年的折旧与摊销增长10%。

A公司对自身现在的估计价值为7000万元，预计收购甲公司后，通过整合价值会达到13000万元，现在甲公司的股权转让出让价为5000万元。A公司预计在并购价款外，还要发生审计费、评估费、财务顾问费等并购交易费用支出200万元。

要求：

(1)预计2010年的税后净营业利润比2009年增长10%，计算2010年的税后净营业利润。

(2)计算2010年的实体现金流量。

(3)假设从2011年开始，预计自由现金流量每年增长10%，从2013年开始，自由现金流量增长率稳定在5%，计算甲公司在2010年初的实体价值。

(4)计算A公司并购甲公司的并购收益和并购净收益，并分析并购决策是否适当。

C公司目前想对甲公司进行价值评估，甲公司今年的有关资料如下： (1)营业收入1007.5万元，营业成本率为60%,销售、管理费用（含折旧与摊销）占营业收入的15%，营业税金及附加占营业收入的5%,投资收益为30万元（有20万元属于金融损益，经营性投资收益具有可持续性，金融性投资收益不具有可持续性）。资产减值损失为14万元（有1.5万元属于金融损益），公允价值变动收益为2万元（有0.5万元属于金融损益），营业外收支净额为4.5万元。 (2)年末的经营现金为40万元，其他经营流动资产为200万元，经营流动负债为80万元，经营长期资产为400万元，经营长期负债为120万元。 (3)甲公司的平均所得税税率为20%,加权平均资本成本为10%,可以长期保持不变。 要求： (1)计算甲公司今年的税后经营利润； (2)为了预计明年的税后经营利润，需要对今年的税后经营利润进行修正，计算修正后的今年的税后经营利润； (3)假设明年的税后经营利润可以在今年的修正后的税后经营利润基础上增长10%,预计明年的税后经营利润； (4)预计甲公司明年的经营营运资本比今年增加8%,计算明年的经营营运资本增加数额； (5)预计明年的净经营长期资产比今年增加5%,计算明年的净经营长期资产增加数额； (6)计算明年的实体现金流量； (7)假设从预计第二年开始，实体现金流量每年增长10%，从预计第四年开始，实体现金流量增长率稳定在5%，不查系数表，计算甲公司在明年年初的实体价值。

A.可行性标准

B.可接受性标准

C.适宜性标准

D.合理性标准

A.5000

B.4550

C.5400

D.5450

A.可行性标准

B.盈利性标准

C.适宜性标准

D.可接受性标准

请问：

1.评估出租人权益价值时，承租人是否毁约对房地产价值影响较太。仅就租赁合同分析承租人会从哪些方面考虑是否毁约。

2.说明评估承租人权益价值的技术路线。

A.0

B.22

C.3

D.5

A.－30

B.－430

C.400

D.0