题目
假设本国货币利率为5%,外国货币利率为4%,根据抛补利率平价理论,7本国货币汇率应()。
A.升值1%
B.贬值1%
C.升水1%
D.贴水1%
第3题
假设本国货币利率为5%,外国货币利率为4%,根据抛补利率平价理论,本国货币汇率应()。
A.升值1%
B.贬值l%
C.升水1%
D.贴水l%
第4题
假本国货币利率为5%,外国货币利率为4%,根据抛补利率平价理论,本国货币汇率应()。
A.升值1%
B.贬值1%
C.升水1%
D.贴水1%
第5题
一家美国公司为了在德国建立一所研究中心,需要融资5000万欧元,期限为5年。如果借本国货币(美元)再进行交叉货币互换的话,将有比较优势。公司从它所信赖的经纪行Makoff公司得到一份5年期货币互换的建议,可以以固定利率3%、名义值为5000万欧元的现金流,交换固定利率为2%、名义值为7500万美元的现金流。全部款项每年支付一次,按30/360的算法。a)假设美国公司与Makoff经纪公司进行货币互换,以便把美元借款转换成欧元借款。他按哪个固定汇率收款,按哪个固定汇率付款?解释为何货币互换允许公司把美元借款转换为欧元借款。b)采用下表,计算并列出,在(i)货币互换初期(T=0)(ii)货币互换中期(从T=1到T=4的各年)和(iii)货币互换到期(T=5)三种情形下的现金流(从美国公司的角度)。T代表年限。
假设Makoff公司在第2年年末宣布破产,EUR/USD汇率为1欧元折合1.40美元,货币互换的剩余期限为3年。假定在第2年年末,所有期限的美元年利率为2.5%,欧元年利率也为2.5%,按年复利计算。c)当前名义金额为5000万欧元、3年期固定利率对固定利率、对美元的货币互换是如何进行的?意即,美元名义金额是多少?欧元固定利率与美元固定利率是多少?d)把互换价值分解成两种债券,来计算该美国公司的互换价值。(i)一种债券表示流入现金流;(ii)一种债券表示流出现金流。请决定由于Makoff公司破产,该美国公司获益还是受损。e)请用欧元为Makoff公司计算互换价值。f)把货币互换分解成一系列远期汇率合约,计算美国公司的互换价值。【提示:计算不同到期日的远期汇率,然后用远期汇率计算远期付款和收款的现值。】
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