已知某建设项目的各年净现金流量如下:第0年:-150万元，第1～6年:30万元，第7～10年:40万元。据此计算的静态投资回收期为()。

A.4年

B.5年

C.6年

D.7年

A.4年

B.5年

C.6年

D.A.7年

A.4年

B.5年

C.6年

D.7年

A.4年

B.5年

C.6年

D.7年

已知某企业拟投资三个项目，其相关资料如下：

(1)甲方案的税后净现金流量为：NCF0＝-1000万元，NCF1＝0万元，NCF2～6＝250万元。

(2)乙方案的资料如下：

项目原始投资1000万元，其中：固定资产投资650万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。该项目建设期为2年，经营期为10年。除流动资金投资在第2年末投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法折旧，期满有50万元的净残值；无形资产投资从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。

预计项目投产后，每年发生的相关营业收入为800万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费100万元，职工薪酬120万元，其他费用50万元。企业适用的增值税税率为17%，城建税税率7%，教育费附加率3%。该企业不交纳营业税和消费税。

(3)丙方案的现金流量资料如下表所示(单位：万元)：

T O 1 2 3 4 5 6～10 11 合计 原始投资 500 500 O O O O O O 1000 息税前利润×(1－所得税率) O O 172 172 172 182 182 182 1790 年折旧、摊销额 0 O 78 78 78 72 72 72 738 回收额 0 O 0 0 0 O O 280 280 税后净现金流量 (A) (B) 累计税后净现金流量 (C) 该企业所得税税率25%，设定折现率10%。假设三个方案利息费用均为零。

要求：

(1)指出甲方案项目计算期。

(2)计算乙方案的下列指标：

①投产后各年的经营成本；

②投产后各年不包括财务费用的总成本费用(不含营业税金及附加)；

③投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加；

④投产后各年的息税前利润；

⑤各年所得税后净现金流量。

(3)根据上表的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关税后净现金流量和累计税后净现金流量，并指出该方案的资金投入方式。

(4)计算甲、乙、丙方案的静态投资回收期(所得税后)。

(5)计算甲乙两个方案的净现值(假设行业基准折现率为10%)，并据此评价甲乙两方案的财务可行性。

(6)假定丙方案的年等额净回收额为100万元。用年等额净回收额法为企业作出项目投资的决策。

已知：(P/A，10%，5)＝3.7908

(P/F，10%，1)＝0.9091

(P/F，10%，2)＝0.8264

(P/A，10%，9)＝5.7590

(P/F，10%，12)＝0.3186

(P/A，10%，12)＝6.8137

某企业目前有两个备选项目，相关资料如下，

资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年税后净现金流量如下表

所示：

资料二：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。投资期为0，营业期5年，预期残值为0，预计与税法残值一致，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产开始后预计每年流动资产需用额90万元，流动负债需用额30万元。该项目投产后，预计第1到4年，每年营业收入210万元，第5年的营业收入130万元，预计每年付现成本80万元。

资料三：该企业按直线法折旧，全部营运资金于终结点一次回收，所得税税率25％，设定折现率10％。

要求：

(1)根据资料一计算甲项目下列相关指标：

①填写表中甲项目各年的净现金流量和折现的净现金流量；

②计算甲投资项目的静态投资回收期和动态投资回收期；

③计算甲项目的净现值。

(2)根据资料二计算乙项目下列指标：

①计算该项目营运资本投资总额和原始投资额；

②计算该项目在经济寿命期各个时点的现金净流量；

③计算乙项目的净现值和内含报酬率。

(3)若甲、乙两方案为互斥方案，你认为应选择哪一方案进行投资。

已知某企业拟投资三个项目，其相关资料如下：

(1)甲方案的税后净现金流量为：NCF。一1 000万元，NCF，一0万元，NCFz：。一250

万元。

(2)乙方案的资料如下：

项目原始投资1000万元，其中：固定资产投资650万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。该项目建设期为2年，经营期为10年。除流动资金投资在第2年末投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法折旧，期满有50万元的净残值；无形资产投资从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。

预计项目投产后，每年发生的相关营业收入为800万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费100万元，职工薪酬120万元，其他费用50万元。企业适用的增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加率为30A。该企业不交纳营业税和消费税。

(3)丙方案的现金流量资料如下表所示：

单位：万元

时间 O

1

2

3

4

5

6

10

11

原始投资

500

500

O

O

O

0

O

O

1 000

息税前利润？(1一所得税率)

O

O

172

172

172

182

182

182

1 790

年折旧、摊销额

0

O

78

78

78

72

72

72

738

回收额

O

O

0

0

0

O

0

280

280

税后净现金流量

(A)

(B)

累计税后净现金流量

(C)

该企业所得税税率为25%，设定折现率为10%o。假设三个方案利息费用均为零。

要求：

(1)指出甲方案项目计算期。

(2)计算乙方案的下列指标：

①投产后各年的经营成本；

②投产后各年不包括财务费用的总成本费用(不含营业税金及附加)；

③投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加；

④投产后各年的息税前利润；

⑤各年所得税后净现金流量。

(3)根据上表的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关税后净现金流量和累计税后净现金流量，并指出该方案的资金投入方式。

(4)计算甲、乙、丙方案的静态投资回收期(所得税后)。

(5)计算甲、乙两个方案的净现值(假设行业基准折现率为10%)，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。

(6)假定丙方案的年等额净回收额为100万元，用年等额净回收额法为企业作出项目投资的决策。

(7)按计算期统一法的最短计算期法计算乙方案调整后的净现值

A.1697.72

B. 1595.52

C. 1796.62

D. 1804.32

[案例概况]

某建设项目计算期20年，各年现金流量(CI-CO)及行业基准收益率i_c=10%的折现系数[1/(1+i_c)^t]见表。

①3.18是第9年至第20年各年折现系数之和。

试根据项目的财务净现值(FNPV)判断此项目是否可行，并计算项目的静态投资回收期P。