题目
试分析两公司各自的筹资优势及互换策略。
第1题
A.最近3年无债务违约或者迟延支付本息的事实
B.最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券1年利息的1.5倍
C.债券信用评级达到AAA级
D.净资产不少于人民币1亿元
第5题
第6题
第7题
B.乙公司成立于2018年5月,客户主营日用消费品等的批发零售,支行评级模型选择系统自动判断,按照批发和零售业模型评级结果为A-级
C.丙公司成立于2020年2月,为集团内融资租赁公司,支行选择新建企业模型评级结果为AA级
D.支行考虑丁公司为集团核心板块的二级公司,客户申请信用贷款,在开展信用评级时考虑到集团给予部分股东借款,客户取得了母公司出具的同意为其在我行所有债务履行还款义务的书面文件,故在评级时勾选母公司支持选项,评级结果为AA+级
第8题
A.存在被认定为地方政府违规举债风险的项目
B.融资方案未落实的项目
C.签约主体为境外公司或信用评级低于AAA级的境内公司,落实足额有效的回购担保的项目
D.属高达新特的重点项目,但效益指标低于股份公司投资标准的
第9题
(中国人大2012年)X公司正在研究如何调整公司的资本结构。目前,公司发行在外的股票为4,000万股,每股价格20元。(以市场价值计)负债权益比为0.25。公司权益的贝塔为1.2,公司的债务评级为AAA,对应的市场利率基本等于目前8%的无风险利率水平,市场风险溢价为5%。公司的所得税为25%。 (以下计算除问题中所列变化外,均假设公司其他情况保持不变;债务均为永续债务) (1)计算公司目前的加权平均成本。 (2)公司计划利用当前股票市场低迷的时机,发行新债2亿元用于回购股票。如果公司执行了股票回购计划,公司的股票价格将变为多少。 (3)(接第二问)但增加负债将直接导致公司的信用评级降为AA,对应的市场利率升为9%。如果公司执行了这一计划,加权平均资本成本变为多少? (4)公司也可通过其他选择来提高财务杠杆比率,按照公司现有的发展规划,明年的资本投资额为2亿元,明年计划股息率为10%。如果公司完全通过举新债来解决明年的资本支出,预期明年底的股价、负债权益比将变为多少?(红利在明年底前已发放完毕)
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