题目
方案一:以目前股本10 000万股为基数,每10股配2股,配股价格为8元/股。
方案二:按照目前市价公开增发股票l 600万股。
方案三:发行l0年期的公司债券,债券面值为每份1 000元,票面利率为9%,每年年末付息一次,到期还本,发行价格拟定为950元/份。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
方案四:按面值发行10年期的附认股权证债券,债券面值为每份l 000元,票面利率为9%,每年年末付息一次,到期还本。每份债券附送20张认股权证,认股权证只能在第5年末行权,行权时每张认股权证可按l5元的价格购买l股普通股。公司未来仅靠利润留存提供增长资金,不打算增发或回购股票,也不打算增加新的债务筹资,项目投资后公司总价值年增长率预计为l2%。目前等风险普通债券的市场利率为l0%。
假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。
要求:
(1)如果要使方案一可行,企业应在盈利持续性、现金股利分配水平和拟配售股份数量方面满足什么条件?假设该方案可行并且所有股东均参与配股,计算配股除权价格及每份配股权价值。
(2)如果要使方案二可行,企业应在净资产收益率方面满足什么条件?应遵循的公开增发新股的定价原则是什么?
(3)如果要使方案三可行,企业应在净资产、累计债券余额和利息支付能力方面满足什么条件?计算每份债券价值,判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因。
(4)根据方案四,计算每张认股权证价值、第5年末行权前股价;假设认股权证持有人均在第5年末行权,计算第5年末行权后股价、该附认股权证债券的税前资本成本,判断方案四是否可行并说明原因。
第2题
A.宗旨的变化
B.经营哲学的变化
C.战略层次的变化
D.公司目的的变化
第3题
(1)今年的销售收入为l0000万元,税后经营利润为l500万元,今年利润留存600万元;
(2)今年末的净负债为2000万元,股东权益为10000万元;
(3)预计该公司明年的销售增长率为30%;
(4)本年的可持续增长率为6.38%。
要求:
(1)假设该企业本年年末的净财务杠杆与上年年末相同,计算本年的投资资本回报率和经济利润;
(2)假设F公司未来的“税后经营利润/销售收入”可以维持本年水平。判断企业明年处于财务战略矩阵的第几象限,属于哪种类型;并说明该公司应该采取哪些财务战略。
第4题
(星际公司的经营战略)星际公司是一家生产销售电子产品的小型民营企业,1996年创建于北京中关村,创业时仅有3名员工,不足2万元的资产。经过6年的苦心经营,到今天已发展成为一家拥有16家子公司、员工达300人、资产近2个亿的集团公司。公司的业务范围涉及通信、安防、网络应用等十几个领域,经营的产品多达500余种。公司的高速发展靠的是务实高效的战略选择,靠得是企业战略的运筹与把握能力。在长期的市场实践中,星际公司找到了一条适合自身发展的捷径,就是寻求稳定的大企业作为自己比较固定的合作伙伴。他们认为,小企业除了生产别人不能与你竞争的专用产品外,还应找到一个或几个大企业作为自己比较固定的合作伙伴,向他们长期供应自己的产品。这样,自己的产品就会有稳定的销路,生产也能保持相对的稳定性。公司在成立4年后的2000年找到一个国外的大买主,该公司每年将从星际购买大约800万美元的系列配套产品,这使得公司的产品有了比较固定的出口路线,同时企业的知名度也得到空前提高。
问题:1.星际公司采用了什么经营战略?简要介绍该战略。2.你认为星际公司作为小企业还可以采用哪些经营战略?
第5题
A.管理层收购
B.放弃战略
C.资本再调配
D.企业私有化
第6题
第7题
A.私有化
B.剥离和分拆
C.廉价出售
D.清算
第8题
第9题
第10题
A.7
B.7.75
C.9
D.9.5
第11题
A.财务杠杆
B.债务比率
C.利息覆盖比率
D.市盈率
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